基金:短期系统性风险减弱 关注结构重整机会

来源:网易财经股票 2016-03-21 09:01:00

在众多利好的累积下,近期市场反弹力度加大,系统性风险明显减弱,风险偏好有所修复。部分基金建议近期可积极做多,精选在前期系统性下跌之中被错杀的公司,以及未来成长空间大、估值相对合理的公司。

短期系统性风险减弱

上周,市场在创业板带领下走出反弹行情。最终,大盘以周上涨5.15%收盘,创业板周涨12.56%,两市总成交量较前一周增加约30.88%。受消息面刺激,有部分场外资金流入,场内资金活跃度大幅提升,市场信心有所恢复。

“我们认为,上周市场大涨的导火索在于美联储议息会议的结果偏鸽派。从宏观层面来看,虽然对于中长期来说我们还有诸多不确定性,但往后看一段时间,目前我们所处的大环境相对改善。”融通基金首席策略分析师武幼辉表示,前期信贷和房地产投资数据有所回暖,在一定程度上稳定了大家对于接下来经济的预期;一行三会持续释放维稳信号,提振市场信心;央行下调MLF利率,显示目前国内的货币政策仍然维持适度中性偏松的状态;而美联储决定不加息,并且声明表述偏鸽派,明显好于市场预期;在外围环境偏暖的情况下,人民币汇率短期稳定,资本外流预期减弱。总体而言,在利好的累积下,短期市场的系统性风险明显减弱,风险偏好有所修复。

前海开源基金表示,上周美联储公布3月份议息决议及美联储主席耶伦的相关讲话,显示美联储加息预期较过去大幅降低,这对国际市场尤其新兴市场而言都是复苏和反弹的良机,中国也不例外。在全国“两会”期间,高层的表态使得投资者相信,中国经济最困难的时期正在过去,中国经济硬着陆的风险基本可以排除,中国经济供给侧改革的坚定推进以及债转股等方案的提出,使得人们对于中国经济和过剩产能硬着陆风险的预期大幅度降低。

“两会”确认新投资背景

在消息面上,上周,今年“两会”圆满结束,监管层就市场较为关心的注册制、战略新兴板等作出回应,博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为,两会后投资应关注结构重整,长期布局“十三五”规划。

“两会确认了2016年投资的背景是供给侧改革叠加“十三五”规划的稳增长、调结构与促改革。这意味着投资不仅要关注传统产业去产能与杠杆带来的供给收缩的机会,更要关注新产业在保增长中的投资机会。供给侧改革的重点是创造新的有效供给从而满足民众的需求,这意味着这方面的投资要与“十三五”规划密切结合,这是投资的基本逻辑。”魏凤春表示,从这个意义上讲,投资的机会在结构重整,这是趋势。

在投资逻辑上,魏凤春认为要注意三点的改变:第一、总量分析重回视野。过去三年宏观无用的逻辑开始失效,结构分析让位于总量分析,宏观归位;第二、外部冲击重要。自8·11汇改后,美联储加息对国内股市的影响日渐明显,中国资本市场从封闭走向开放,这加大了资产的波动,策略归位,择时的意义重要;第三、新的周期视野。每一个五年计划都被证明是投资的黄金宝典,“十三五”规划需要深入探究,长期布局。在“十三五”规划中,特别要注意技术进步的价值,技术是第一生产力,这是股市的基本定律。

前海开源基金则表示,注册制的暂缓推出,以及战略新兴板的删除,使得A股市场迎来了难得的休养生息时代,优质股票已经远远领先现金、债券和房地产,成为居民大类资产配置的首选品种。在A股的休养生息时代,股票资产中优质的个股、优质的行业、优质的板块,将成为广大投资者以及居民大类资产配置的良好选择。前海开源基金声称,目前已经开始战略性做多。

武幼辉也表示,对于未来一段时间的行情的态度是中性偏积极,建议可以精选在前期的系统性下跌之中被错杀的公司,以及未来成长空间大、估值相对合理的公司。

本文来源:中国证券报·中证网作者:黄丽责任编辑:钟齐鸣_NF5619

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