为什么经济转好了富翁们却开始亏钱

来源:网易新闻 2015-12-30 10:51:00

2015年投资美国股票指数的人恐怕很难赚到钱。即使算上股票分红,标准普尔的投资者们也只能刚刚追上通胀率(而且还不算要缴纳的税金)。而那些资本家们更糟糕。

USAToday根据标准普尔数据分析找到了2015年资产损失最大的五位上市公司CEO,他们的资产因为股票市值下跌总计损失200亿美元。5位拉塞尔1000指数里上市公司的CEO,这里最赔钱的是股神巴菲特,他损失了78亿美元,原因是他资产中的伯克希尔·哈撒韦公司的市值这一年下跌了11%。

看起来有点奇怪,美国经济坚实的复苏,但是股票市场却不景气,而大富翁们赔的更多。

实际上这是个有趣的规律,股票市场是被机构投资者的品味左右的,市场平均价差变化取决于投资品收益的预期收益率与预期投资资金获得成本变化的差值。

天啊,我在说什么呢!再解释一下,也就是说股票价格的涨跌是根据投资者们预期要投资的那些公司是不是利润会越变越高,并且自己获得投资股票的钱利率会越来越低决定的。

在2010年的时候美联储还在实施QE,也就是定期大量购买美国国债,这让市场上的资金成本很低,几乎接近零。并且市场预期这种接近零的成本还要维持挺长一段时间。当时机构投资者们对把钱放到实体经济并不太感兴趣。在股票市场上由于2008年的金融危机股票价格很低,所以很多低成本资金涌入了股票市场。

在那时候富人们感到更开心。据美国经济学家托马斯·皮凯迪和伊曼纽尔·塞斯的统计,在2009和2010这两年,美国新增收入93%被财富排在前1%的人获得(实际上,90%的美国人在那两年收入在减少)。而当时巴菲特的公司股票上涨13%。

时间到了2013年底的时候,美联储主席珍妮特·耶伦开始公布美联储加息的时间表。市场普遍预期资金成本会上升,而且这一上升速度要快于美国上市公司业绩增长速度,所以很多投资者开始卖出股票。这种趋势对那些溢价比较高的公司的股票影响更大。这里包括伯克希尔·哈撒韦公司、阿里巴巴以及在2015年同样由于股票下跌而损身价的GoProCEO尼古拉斯·伍德曼。不过总的来说,经过一个这样的周期富人更富了,他们前几年赚的钱比现在亏损的要多得多。

这对中国投资者有什么意义。你发现了么,经济复苏总是偏爱持有风险资产的(标准化的)那部分人。就像太阳升起时先照到东边的土地,而后虽然也会有亏损但是赚的要比亏的多。所以,一般投资者不如也提高一下自己资产的风险程度(标准化的),这样,当太阳升起时你会比原来稍微向东走了几步。

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本文来源:好奇心日报作者:酸汤鱼责任编辑:刘豪_NX2815

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