收评:B股跳水引发A股连锁反应 沪指跌0.74%结束七连阳

来源:财经网证券 2016-10-17 15:34:00

长假结束后,资金面趋向宽松,流动性季节性扰动因素消失。央行周一进行500亿7天期、200亿14天逆回购操作,公开市场当日有900亿逆回购到期,此外周日有1600亿逆回购到期顺延到周一,此外还有55亿三年期央票到期,因此当日净回笼1745亿。此外,央行就10月18日-24日的7和14天逆回购操作需求询量,就10月18日的28天期逆回购操作需求询量。

分析人士指出,近期央行对流动性调控仍保持积极灵活,尽管人民币贬值隐忧难除,但短期内资金面预计仍将保持适度宽松。

此外,经济数据持续好转,对股市形成重要支持。据数据显示9月份CPI、PPI同步攀升,市场对经济通缩疑虑度下降,同时温和的通胀复苏将有利于上市公司利润提升,经济下行的压力暂时得到缓解。

多位业内人士及专家指出,经济呈现出筑底企稳的迹象,但是复苏反弹的基础还不牢固,货币政策空间有限,积极财政政策还需要进一步加码。四季度PPP和产业基金将成为促投资的主要发力点。在财政收支逆差的背景下,地方财政收入分化明显值得关注,通过转移支付等方式多措并举化解地方财收难题的相关政策已经在酝酿中。

值得注意的是,深港通起航在即,近日证监会发布相关规则。随着9月30日《深港通业务实施办法》正式发布,基金业加速布局深港通投资机会。根据国务院正式批准的《深港通实施方案》,深港通在香港市场的可投资标的与沪港通相比新增两类,一类是香港恒生综合小型股指数中市值50亿以上的成分股,另一类是在香港和深圳同时上市的A+H股。恒生指数公司数据测算显示:深港通将新增115只港股投资标的,其中105只为恒生综合小型股指数成分股,占该指数权重近75%。

在多重利好的推动下,上周A股市场在不断积蓄上升动能过程中,依然面临三方面压力。其一,年底逐渐临近,美联储加息预期较强,美元升息预期继续封堵国内货币政策进一步宽松空间,加之央行推动企业去杠杆政策基调,市场在宏观流动性方面一直保持谨慎。其二,汇率波动也是阻碍投资者风险偏好大幅提升的因素。其三,目前,沪指虽然走出了“七连阳”走势,但9月12日留下的向下跳空缺口3078点至3040点,至今仍有12个点没有补上。

今日三大股指均小幅高开,随后呈现窄幅震荡的走势。午后,上证综指跌幅扩大至1%,房地产板块跳水,中小盘股回调明显。截止收盘,上证综指收报3041.17点,下跌0.74%,成交额1805.9亿元。深成指收报10651.5点,下跌1.01%,成交额2842.8亿元。创业板收报2167.86点,下跌1.2%,成交额752.8亿元。

截至10月14日,上交所融资余额报4964.13亿元,较前一交易日减少8.97亿元;深交所融资余额报3932.65亿元,增加1.72亿元;两市合计8896.78亿元,减少7.25亿元。

值得注意的是,上证B指盘中一度跌6.7%,创1月12日以来最大跌幅;最低探至333.56点,创5月27日以来新低。

有分析认为,人民币近期连续贬值是引发B股调整的重要因素,人民币中间价今日下调222点,美元对人民币报6.7379元,创一周以来最大跌幅,续创6年新低。

那么B股是A股的先行指标吗?此次暴跌会否成为A股新一轮调整的导火索?

华泰证券认为,B股下跌不能引导A股,相反的B股对A股有滞后反应:2016年5月18日上证B股跌-2.53%,19日续跌-2.17%,B股连续两天下跌引发市场担忧。由于上证综指和上证B股几乎同涨同跌,仅5月18/19日两天,上证B股累计日跌幅为-4.7%,而上证综指同期为-1.3%。市场担心B股的下跌会引发A股进一步下跌。

华泰证券认为,B股总市值小,为1049亿,B股对A股的资金面影响甚微;B股和A股的投资群体存在差异,重叠度底,也许会在情绪面上影响A股,但影响力甚微。

去年12月B股领先A股下跌是累计涨幅过大的调整,并不是A股的领先指标上证B指自8月份的低点272.2点至12月的高点453.3点累计涨幅达到了66%,而同期上证综指涨幅仅有29%。随后上证B指下跌27%,上证综指下跌28%,跌幅基本相当。市场有投资者认为,该次下跌B股是先行指标,影响了A股。华泰证券认为,B股转A股的潜在利好和美元12月加息是助推B股获得超额涨幅的重要因素。但实际上B股市场2015年下半年的暴涨并无基础,12月突然下跌是B股前期累积巨大涨幅后的调整。本次B股和A股都处于一个寻底的过程中,B股的下跌不会带领A股的下跌。

中国2014-2015年股市最大的问题是,大量投机资金通过加杠杆方式快速进入股市,以博取短期股价上涨为目标,一旦股市停止上涨则会大量卖出,并引发强制平仓去杠杆导致股市暴跌。

在健康的股市中,资金以长期投资为目标,以大类资产配置为目的,不采用加杠杆手段,不会盲目“追涨杀跌”。能否改变以投机赌博为目的的股票市场现状,是中国股市能否健康发展的关键。

九州证券认为,“有序引导储蓄转化为股本投资”对于股票市场重大利好。尽管九州证券坚决反对“国家牛市”、“政策牛市”,但从各国经验来看,正常化的股市就是长期可持续的健康牛。除日本之外,世界各主要国家随着货币供应量增加、居民收入提高、居民配置股票比重提高,均呈现长期的股票指数上涨趋势,这种上涨是可持续和健康的,中国未来也不应例外。中国过去居民投资结构中以储蓄和房地产为主,而随着储蓄收益下降、房地产市场进入白银时代,未来配置股权类资产的比例将会长期上升,中国有可能与发达国家股市一样,实现股市的长期健康牛。

西部证券认为,本周市场走出先扬后抑走势的概率较大,市场表现也仍将以结构性机会为主。建议投资者将仓位控制在半仓左右,一方面可关注医药、家电等受益于深港通开通的低估值蓝筹,另一方面,也可关注环保节能相关主题概念的短线交易性机会,但仍需警惕高估值品种所面临的价值回归压力,快进快出,切忌盲目追涨。

(编辑:xunannan)

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