6只CDR战略配售基金今起“开募” 短期直接抽取流动性影响很小 - 今日头条

6只CDR战略配售基金今起“开募” 短期直接抽取流动性影响很小

来源:证券时报 2018-06-11 08:19:00

今日,南方、易方达、嘉实、华夏、汇添富、招商等六家战略配售基金可正式认购,一场总规模预计达3000亿元的销售大战随之打响。这意味着我国首批以战略配售股票为主要投资标的的基金即将面市,这些基金将投资以IPO、CDR形式回归A股的新经济企业。

中信证券认为,CDR战略配售基金发行,短期直接抽取流动性的影响很小,更多是情绪上的压制。CDR战略基金的收益性质更偏向于固定收益性质,预计买CDR战略配售基金的资金和买股票型基金的资金/直接买股票的个人投资者资金的性质存在较大的差异,前者是偏保守配置型资金,而后者除了风险偏好更高之外,往往还希望赚交易和择时的收益,所以我们不能简单拿后者的偏好去判断CDR战略配售基金的投资价值,也不必担心后者大规模抛售股票和基金去申购CDR战略配售基金。

长期来看,无论是引入CDR还是CDR战略配售基金,这种形式都具有战略意义的。一是彻底改变A股市场行业结构,真正反映中国经济未来增长动因,增强长期可投资价值,同时创造更适合大规模机构投资者的市场结构;二是引导资管产品费用率降低,并且主动促进集中度提升,降费增效;三是引导更多居民配置具有长期增长潜力的权益类资产。

安信证券认为,一方面考虑新发行的六大战略基金带来的市场增量资金,另外一方面可以看到今年前5个月IPO+定增金额累计已经缩减达3400多亿,所以全年来看,股权融资总量保持平衡是大概率事件,但发行的窗口期可能会造成市场短期资金偏紧。因此,从供给角度,包括CDR、独角兽公司在内的今年股票融资对存量资金影响可以看成和去年IPO+再融资影响接近,但其新经济属性存在吸引增量资金入市的可能。

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