中粮期货试错交易:7月5日市场观察

来源:新浪财经 2018-07-04 21:27:00

【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银行卡被盗刷、买理财遇飞单的案例屡见不鲜,金融消费者维权举步维艰,新浪金融曝光台将履行媒体监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。【在线投诉】

客户端

第一象限(杠杆象限)——期市维持弱势格局 资金参与度稍有回升

人民币对美汇率走弱,致使有色大幅下跌。今日商品指数下跌0.55%,工业品下跌0.51%,农产品下跌0.64%,其中有色板块领跌2.12%,贵金属上涨0.28%,煤炭板块上涨0.41%,建材板块上涨0.81%,化工板块上涨0.29%,饲料板块下跌0.61%,油脂板块下跌0.40%,谷物板块下跌0.42%,软商板块下跌0.78%。

受中美贸易摩擦以及央行释放流动性等政策风险因素的影响,近期外汇市场出现较大波动,人民币对美汇率一度跌破6.70重要关口,人民币贬值对于我国进口企业来说受到的影响较为明显,将会使得其原材料进口成本抬高,降低产品利润空间,从而增加企业的生产运营压力,这在短期内也给我国的外汇监管机构带来了一定的挑战。目前来看,在经济形势保持稳定增长的情况下,汇率的波动仍处于合理范围,对于二级市场的影响暂看短期效应。

在黑色、化工和农产品三大板块走势纠结的局势下,今日有色板块出现集体下跌,沪锌沪铜(49650,-1120.00,-2.21%)沪镍(111340,-2860.00,-2.50%)领跌市场,跌破了近期的震荡区间,下游需求的不足导致有色金属现货市场价格均出现较大幅度的回落,这也使得有色板块的下跌动能较强,后市有色能否迎来新一波的空头趋势行情,我们也拭目以待。

成交量催生价格剧烈波动,而资金趋势引导行情较难持续。今日市场资金净流入3.53亿,总沉淀至1194.87亿。其中黑色、化工板块资金分别流入15.22亿和2.84亿,流入比例4.41%和1.94%。农产品、有色板块分别流出10亿和4.53亿,流出比例2.83%和1.31%。成交量方面,有色板块低位大幅回升33.27%,其次黑色、化工板块回升24.54%和11.9%,日内成交活跃。而农产品回落3.81%,表现不佳。

截至目前,中美贸易战对期货市场资金所带来的影响持续不断,市场总沉淀暂回落至1200亿附近寻求支撑。而美元的持续强势带动人民币连续走弱,再现汇率风险。中美贸易战情绪则加剧了汇率下行风险,导致市场资金态度趋于谨慎。经过多日观察,黑色系资金趋势未能企稳,验证了我们对其所持的保守态度。目前沉淀回落至360.43亿,回踩前低后日内小幅反弹,资金趋势仍偏弱,参与风险日渐增大。其成交量近期低位大幅波动,日内价差逐步形成分化格局,走势震荡加剧。新仓建议降低交易频率,控制风险。有色板块品种价格集体走弱,日内价差突出,但沉淀资金再创近半年新低至341.53亿,资金趋势弱上加弱,仅日内成交量的大幅回升与日内价差形成有效匹配,但行情趋势性仍不乐观。建议轻仓短线看待即可,隔夜风险较高。化工、农产品板块日内均陷入震荡。两板块沉淀分别更新至149.47亿和343.44亿,成交量小幅波动。日内量价表现平平,建议暂时观望,耐心等待后市调整给出参与机会。

自端午节期间贸易战风险一出,节后百亿资金快速流出了市场,且经过多周都未有明显回流表现。目前在美元持续强势及贸易战威胁下,人民币汇率风险逐步显现,加剧了市场对于资金的谨慎态度,同时也验证了我们对于潜在市场资金风险的预判。当前建议新仓降低交易频率,防止市场风险加大对账户的影响;趋势单仅建议轻仓布局,随时防范政策与国际形势所带来的资金风险。

豆类品种迎来波动期。7月6日中国将加收原产自美国的价值500亿商品25%的关税,大豆(3631,-28.00,-0.77%),豆粕(3160,-52.00,-1.62%)将迎来大幅波动。中国将对美国的大豆加收25%的关税,加上近期人民币的大幅贬值,势必会导致进口美豆的成本大幅增加,也会让美豆短期失去部分中国市场,美豆的需求堪忧,从美豆的走势可以看出,市场情绪很是低迷。中美贸易战是目前市场关注的焦点,而大豆包括豆粕将成为期货市场的焦点。短期市场波动势必会加大,市场的不确定性有大幅增加的可能,建议投资者多观望,少操作。

第二象限(交换象限)——股市跌跌不休 贵金属板块逆势走强

股市跌势不改,保卫2800点已经成为过去,守护2700点将成为接下来的目标。其中,上证指数收跌27.76%报2759.13点;深证成指收跌2.02%报9035.49点;中小板收跌1.9%报6250.07点;创业板收跌2.58%报1565.61点。近期人民币持续走弱,贬值加速,受避险情绪影响,今日贵金属板块逆势走强。股市低迷,资金面也同样疲软,今日主力净流出206.75亿元,主力净比6.21%,通过沪港通和深港通的北上资金净流出12.98亿元。老观点维持不变,沪指将在2600点与3000点之间弱势震荡。7月10号将有一只新股申购:长飞光纤(601869)。

央行发声,人民币跌势暂停。自央行昨日发声后,人民币走出V型反转,今日持续上涨,暂停跌势。午后,在岸人民币与离岸人民币均分别下破6.60和6.61关口,分别升至6.6003和6.6176,创一周新高。不过截止发稿,人民币又有所回落,在岸人民币与离岸人民币再次上破6.61与6.63关口。央行行长易刚称:人民币近期的波动主要受美元走强和外部不确定性等因素影响,有些顺周期的行为。当前中国经济基本面良好,金融风险总体可控,转型升级加快推进,经济进入高质量发展阶段,国际收支稳定,跨境资本流动大体平衡。这与我们之前在报告中的分析相似,稳健中性的货币政策依旧是未来的货币政策主方向。

维持老观点不变,操作上多看少动 在第一部分,我们说到,短期内,沪指将在2600点与3000点之间弱势震荡,保卫2800点已经成为过去,守护2700点将成为接下来的目标。之前报告中写到,3000点是一个重要的关键位,大盘若是在3000点以上徘徊,则还是在合理的震荡空间内。下破3000点的话,对于整个股市都是一个比较危险的信号,目前大盘走势进一步验证了我们的预判。另外,前期报告中也逐步提出了股市中各种风险的暴露(上市公司债务违约风险、股票质押风险、针对散户的两融危机),而股市的持续走弱更是加速了风险的暴露。这些都在不断的提醒着投资者谨慎为上。所以老观点维持不变,建议投资者多看少动为宜,对于之前推荐的板块,手中有持仓的朋友注意仓位配比。

第三象限(资源象限)—— 股权市场调整中发展 金融资产投资公司带来新动力

截至2018年4月底,私募股权、创投基金规模共计为7.8万亿元。其中,私募股权投资基金数量为24621只,规模达到7.04万亿元,较3月增加3647.46亿元,环比增长5.46%;创业投资基金5198只,规模为0.72万亿元,较3月增加550.80亿元,增速为8.28%。

从数据来看,股权投资市场依旧保持高速增长。同样在政策方面也得到支持,主要包括:一、各地纷纷出台创投人才落户新政,希望创投企业坐落当地。同时各地政府也积极响应三创号召,为创投企业出台优惠政策。二、证监会在IPO严监管环境下对于独角兽企业的态度也反映出国家政策对创新企业的支持。从最近的大环境来看,资管新规的出台意味政府全面规范金融机构的资产管理业务,加强金融机构风险管控能力。不管是从资金端还是资产端,都将会对私募股权、创投行业的未来生态带来影响。股权投资市场短期进入调整。

近日,银保监会正式发布了《金融资产投资公司管理办法(试行)》,设立以大型银行为主要股东的金融资产投资公司进行债转股业务。其资金来源包括向合格投资者募集、金融债券、同业拆借和银行理财资金等。最令市场振奋的当属金融资产投资公司可以设立附属机构成为股权投资基金管理人,这意味着未来商业银行将扮演GP的角色进入到股权投资市场中。金融资产投资公司不仅背靠大型商业银行,作为GP还具有撬动社会资金的作用。这在当前资金渠道严监管下无疑是全新的垂直通道。再结合之前央行降准释放的5000亿元专项债转股资金,债转股将为股权投资市场带来丰富的流动资金。未来围绕债转股将出现一大批金融资产投资公司子公司基金管理人,同样也会涌现优质项目的新机会。

第四象限(信用象限)——楼市半年总结:房企加速推盘 政府加码调控

上半年,中国房地产市场维持平稳运行,这半年宏观调控政策向精准化、精细化转变,各项“补丁”政策陆续出台。房企在这半年则加速推盘,以期快速回笼资金缓解现金流压力。在这样的背景下,2018年上半年,国内TOP100房企总体销售规模接近4.6万亿元,同比增长36.5%,其中二季度销售规模为2.6万亿元,较一季度增长35%。二手房方面,成交量在二季度开始企稳,但是整体成交量水平仍然不高,以前5月的数据为例,虽然在这段时期成交量环比增加了21.8%,但是月均水平仅相当于高峰时期的一半左右。

上半年一手房市场相对火爆,除了有强劲需求支撑,房企坚定的加速推盘也“功不可没”。房企推盘的动力一方面来自业绩要求(2017年的靓丽销售数据直接推高了2018年的业绩目标),另一方面则来自资金层面的压力。去年年底以来,在去杠杆、降负债以及金融强监管等背景下,房企面临着前所未有的资金荒,国内国外的融资渠道均受阻,所以房企被迫采用缓解资金压力最便捷的方式——加速销售,尽管市场面临高压调控政策,但房企在上半年仍录得了不错的销售业绩,并借此舒缓了自身的资金压力。

二手房市场的行情则相对冷清,在调控实施一年有余且不见任何放松的背景下,这样的市场表现也是在预期之内的。自2017年3月密集调控以来,限购限售限贷等政策逐步覆盖全国各主要城市,购房成本随之上升,交易周期也被迫延长,直接导致二手房市场失去曾经的热闹场面。今年以来,调控政策更是层层加码,年内在各地出台调控新政的次数总计已超过180次,政策除了直接作用于住房交易环节,还间接影响了购房者的购房预期。二手房市场的疲软表现表明调控政策已见成效,下半年政府大概率维持当前调控格局,以防止楼市出现过度反弹。

外汇方面

人民币持续猛涨:在岸逼近6.60,离岸大涨逾400点。周三,人民币汇率大幅上涨,不过中间价小幅下调。昨日中国央行多名官员就汇率问题进行预期引导。午后,在岸人民币对美元汇价突破6.61关口,升至6.6003,创一周新高,日内涨幅超过300点。离岸汇率涨至6.6176,日内涨逾400点。早盘,离岸人民币兑美元汇率连续突破6.64、6.63关口,现报6.6579日内涨幅近300点。 在岸人民币兑美元接连升穿6.63、6.62关口。 人民币汇率较大幅度回调,对持有外汇资产的家庭和企业需求减弱。近期有换汇的个人或企业可以选择在人民币汇率回调时逢高结汇。

假期前夕交投清淡美元下跌,德国政局缓和欧元上涨。今日数据欧元区6月服务业PMI终值,前值55,预测值55,公布值是55.2,利多欧元。美国独立日假期前夕交投清淡,美元指数走低,下跌0.4%,报94.604。 德国联合政府在移民问题分歧上达成一致,欧元/美元上涨0.14%,报1.1655。 英镑/美元上涨0.38%,报1.3191。欧元/英镑下跌0.25%,报0.8833。 美元/日元下跌0.28%,报110.58。美元/瑞郎下跌0.11%,报0.9923。 澳元/美元上涨0.63%,报0.7385。美元/加元下跌0.36%,报1.3137。

《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

【试错交易趋势解析】

主力板块

股指*IF1807合约:偏空格局,关税调整日期在即,市场避险清晰浓厚,关注空头价差出现;

J*焦炭(1997,-43.00,-2.11%)1809合约:高位震荡,市场情绪有所转变,可先等待企稳,关键位2020;

JM*焦煤(1138,-26.50,-2.28%)1809合约:震荡走弱,日内下破关键位1170,空单机会可重点关注;

rb*螺纹1810合约:高位震荡,现货边际走弱,等待进一步明确。关键位3730;

hc*热卷(3863,-24.00,-0.62%)1810合约:高位震荡,需求疲软,但环保依旧有所支撑,关键位3860附近;

i*铁矿(454,-9.00,-1.94%)1809合约:盘整势头明显,整体势头还不明朗,钢材弱势带动价格回落,等待进一步明确;

FG*玻璃(1459,-8.00,-0.55%)1809合约:近期弱势未能延续,多空震荡加剧,等待企稳。关键位1440;

ZC*郑煤(636,-6.80,-1.06%)1809合约:高位调整,势头有待观望,等待企稳,关键位638附近。

化工板块

sc*原油1809合约:美国施压同盟削减伊朗进口,供应中断风险减弱,油价上行;

ru*橡胶(10280,-145.00,-1.39%)1809合约:弱势将大概率继续维持,关键位12230-12355,可关注;

L*塑料(9275,30.00,0.32%)1809合约:原油上涨带动反弹,但供应进一步回升在即,塑料将区间震荡,暂观望;

PTA(5858,-20.00,-0.34%)*1809合约:油价走强支撑价格,近期小幅走强,现货维持强势,关注多头价差出现;

MA*郑醇(2866,13.00,0.46%)1809合约:放量走强上破关键位2850,现货支撑较强,多单可继续关注;

PP*1809合约:原油带动价格小幅反弹,但装置即将陆续开车,供给压力显现,暂观望;

bu*沥青(3182,-26.00,-0.81%)1812合约:原油上涨加之关键位支撑,沥青小幅上行,但整体势头还未明确,建议观望。

农产品板块

m*豆粕1809合约:日内小幅回调,但向上形态维持,等待多头价差出现,关键位3090;

RM*菜粕1809合约:小幅调整,整体势头依旧看强势,结合多头价差重点关注;

AP*苹果(9415,-69.00,-0.73%)1810合约:观望,减仓调整,加之政策调控,风险较大,观望;

y*豆油1809合约:大趋势依旧维持弱势,短线小幅反弹,暂观望等待企稳;

p*棕榈(4790,-48.00,-0.99%)1809合约:空头止盈离场较大,价格小幅走强,新仓观望,关键位关键位 4920-4930 附近;

OI*郑油1809合约:整体处于宽幅震荡中,近期走势较弱,等待空头价差;

a*豆一1809合约:低位震荡,资金力度较为薄弱,市场波动加大,暂观望,关键位3760;

jd*鸡蛋(4119,-36.00,-0.87%)1809合约:冲高回落价格重回震荡,暂观望,关键位4164-4144;

c*玉米(1785,1.00,0.06%)1809合约:震荡走强,临储玉米持续高量供应压制价格,上冲力度还有待观察,关键位1790;

cs*淀粉(2249,0.00,0.00%)1809合约:震荡走强,向上形态逐渐显现,可重点关注,等待向上价差;

CF*郑棉(16340,-250.00,-1.51%)1901合约:试空。震荡走弱,资金流出加剧,关键位16570-16710;

SR*白糖(5017,-29.00,-0.57%)1809合约:弱势明显,日内盘整后走弱,空单可继续关注,关键位为5250附近。

有色板块

au*沪金1812合约:宽幅震荡,国际局势动荡不安,波动较大,建议观望;

ag*沪银1812合约:低位弱势盘整,宏观层面依旧错综复杂,暂看震荡;

cu*沪铜1808合约:试空。放量走弱。空间打开,关键位 51280-52290;

zn*沪锌1808合约:震荡走弱,近期小幅反弹后继续走弱,空单机会可继续关注;

ni*沪镍1809合约:高位盘整维持,日内走弱方向有望明确,耐心等待,关键位110000-112000附近;

al*沪铝(14035,-60.00,-0.43%)1808合约:试空。震荡偏弱,基本面成本下移,需求缺乏亮点,关键位14000。

GAM俱乐部简介GAM(Global Asset Management)俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势,为投资机构、投资人搭建交流渠道,得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与,碰撞智慧的火花,促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家,共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势,推演算法、模型,改善资产配置的效率,降低资产管理风险。

策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货发展最快的部门之一。

试错交易自2012年推向市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力,已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

【原油大赛】

风险揭示:

中粮期货策略交易部邵徽翔投资咨询证号:Z0012362

1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

2. 市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

3.在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。

中粮期货

点击查看原文

相关链接