李彦宏钟情的它要去港股上市啦!据说9个中国人当中,就有一个是它的忠实粉丝!

来源:搜狐财经 2018-07-04 22:25:00

赴港IPO热浪再掀高潮,独角兽——沪江教育科技(上海)股份有限公司(下称:沪江)要去港股上市啦!

7月3日晚间,联交所公布了沪江本次赴港上市的招股说明书,据招股书,沪江本次由海通国际和招银国际联合保荐,采取H股模式赴港上市。

对此,有业内人士分析称,一方面,沪江所在的行业并不在外商投资行业负面清单之列,没有采用红筹模式的必要性,另一方面,如果沪江日后有回A计划,不用拆除VIE架构的H股模式无疑更加高效便捷。

本次沪江港股之旅有哪些看点?IPO日报这就带您先睹为快。

李彦宏喜提又一上市投资

市场一般把估值超过10亿美元,成立时间在10年以内的创业企业称为独角兽,从这个角度看,沪江最终在资本市场登陆应该归为“厚积薄发”。

追溯历史,沪江发轫于本世纪元年——2001年,彼时,沪江团队推出沪江语林网,该网站是一个非营利的英语学习BBS社区,为沪江网的前身。

2006年,沪江前身——上海语林网络技术有限公司成立于上海,主要提供互联网外语学习服务。

2003年-2005年,沪江英语、沪江日语、沪江部落陆续成立。

2009年,沪江(前称上海互加文化传播有限公司)于上海成立,专注于提供互联网教育产品和服务。同年,作为中国互联网互动综合学习平台的沪江网校正式推出。

2015年,沪江将品牌从「沪江网」升级为「沪江」。

2016年,沪江改制为股份有限公司。

▲数据来源:招股书

作为独角兽,自然离不开融资。截至招股书披露,沪江共计实现A轮、B-1、B-2、B-3、B-4、C轮、D-1、D-2、E轮共计9轮融资。投资者的股份共占上市前股份的45.84%,这其中,最知名的当属C轮融资者——百度网讯,百度网讯共计持有沪江3.15%的股份,据招股书,百度网讯99.5%的股份由李彦宏持有。

每9个人就有一个沪江学员

在招股书中,沪江对自身的定位是教育科技公司。

根据第三方资料,于2017年12月,按月活跃用户计算,沪江在中国所有教育技术公司中排名第一。

而根据沪江披露的数据,于2017年12月31日,沪江通过自身运营的综合性互联网教育平台,为大约1.7亿用户提供了多元化的互联网教育产品和服务。

以中国现有人口数约14亿为基数计算,也就是说现阶段,中国人中每9个人就有一名沪江学员。

截至2017年12月31日,沪江提供自有品牌课程覆盖四大门类,近2000门课程,覆盖从K12到大学生、研究生和职场人员对不同科目下应试与培训的产品需求。

以英语和日语起家的沪江,不仅开拓了其余小语种的学习,而且提供金融和会计资格考试课程,各位看官,CPA、ACCA、CFA了解一下 ?

除开月活,我们再来关注一下最重要的表外财务数据之一:客单价和销量。

2015年、2016年及2017年(下称:报告期内),沪江正式课的学生人次分别达204686人次、232583人次和293557人次;同期正式课的每名学员的平均支出分别为1966.1元,2836.4元和3170.1元,均实现了客单价和销量的逐年上涨。

以沪江总部所在的上海为例,公办普通本科普通专业(不含艺术、软件、国际合作办学等特殊类别),学费标准为每学年5000元-6500元,2017年沪江学员的客单价已经接近公办本科的一个学期的学费水平。

发力新板块——CCtalk

虽然旗下课程多达2000多门,但是沪江的产品模式却简单。

▲数据来源:招股书

一为自由品牌课程,另一则为 CCtalk 平台。

CCtalk 平台究竟为何物?

CCtalk平台于2013年8月开始研发,并于2016年正式推出。沪江将CCtalk平台定义为沪江营运的在线教育平台,商户及自雇网师可利用

沪江的相关服务自主设置及开发课件并提供互联网教育服务。

也就是说,CCtalk平台模式下,沪江并不需要亲自下场,而是更多扮演了平台的角色,撮合教学双方最终成交,CC或许暗含C2C之意。

虽然现阶段CCtalk平台才刚刚起步,但沪江对其充满期许。

据招股书,2016年及2017年,CCtalk平台挂网课程全站交易净额分别约为3800万元及2.36亿元,CCtalk平台平均月活跃用户数分别达到约1100万和2300万;付费用户数亦分别达到20922和255298。截至2017年12月31日,CC talk平台上的挂网课程从2016年12月31日的37707门,增加到73795门,覆盖了语言、职业技能、文化与科学以及K12四大门类。截至2017年12月31日,CC talk平台入驻的第三方商户及自雇网师分别由2016年12月31日的992名及11831名增至2187名及41534名。

毛利率近六成

亏损率逐年降低

大众对于自带流量的独角兽或许并不陌生,但招股书的公布却可以让大众对独角兽们的财务状况看个明明白白。

▲数据来源:招股书

据招股书,报告期内,沪江成功实现收入逐年增长,2015年-2017年,沪江的营业收入分别约为1.85亿元、3.4亿元、5.55亿元,且毛利率同样连年增长,分别为51.8%、57.8%、59.9%,2017年更是接近六成,显示了相当有竞争力的未来。

但是故事有时候并不是那么顺理成章。

财报显示,2015年-2017年,沪江连续3年出现亏损,分别约为2.8亿元、4.22亿元、5.37亿元。当然向好方面是,沪江的亏损率逐年在降低,3年以来,沪江的亏损率分别为151.6%、124.2%、96.8%。

与此同时,沪江对研发的投入同样“不惜血本”,据招股书,报告期内,沪江的研发支出,分别约为9060万元、1.65亿元、2.31亿元,占当期收入的比例分别为49%、48.6%、41.5%。而就沪江的营收体量而言,国家高新技术企业的标准为研发费用占营业收入比例不低于3%,2017年沪江的研发支出占首收入比例为国家标准的13.83倍。返回搜狐,查看更多

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