鹅系创业公司的IPO“围城”

来源:百略网 2018-09-09 20:39:12

9月12日蔚来纽交所上市,腾讯持股15.2%;9月14日趣头条纳斯达克上市,腾讯持股7.4%;9月20日美团港股上市,腾讯持股20.13%;

这个9月,蔚来汽车、趣头条、美团三家公司相继冲击上市,腾讯在投资方面又一次迎来大丰收。

其实从去年9月28日众安保险上市开始,在1年左右的时间里有12家腾讯系公司已经或者即将上市。

如果马化腾愿意,他可以在这个月拿出8天时间来,分别到纽交所、纳斯达克、香港证券交易所去敲一次钟,此等荣光谁人可比?不过或许小马哥并不能因此而开怀大笑,因为本月即将上市的三家公司,都还处于巨亏之中,盈利遥遥无期。

蔚来汽车:日烧千万,上市是它唯一的活路

先说蔚来汽车,创始人李斌为了拉拢明星投资人,曾经打造了6辆蔚来超跑汽车——EP9,分别送给了马化腾、雷军、张磊、刘强东和李想,剩下的一辆李斌还留给了自己,据说每辆超跑上都刻着这些大佬自己的名字,每辆车售价148万美金,折合人民币1011万元。

快看小马哥这灿烂的笑容

有人说李斌出手真大方,这5辆超跑合计5055万元的成本,就直接送给投资人了。但李斌更精明,创业4年来,他从多个投资方那里总共融资来的钱已经超过150亿元,区区5000多万送出去,那都不是事儿,更何况还能让几位主要的投资人开心,你说值不值?

而根据蔚来汽车这次上市的招股书里披露,蔚来公司在2016年、2017、2018上半年的净亏损额分别是25.7亿元,50.2亿、33.26亿元,也就是说李斌在最近这2年半里总共烧了109.16亿元,平均每天烧1196万元,每月烧3.5亿元。

敢情算下来那些价值千万的超跑,1辆车的价格还不到蔚来公司1天烧掉的成本。真值!

书归正传,李斌手里还有多少钱,这目前是个迷,不过4年融资来150亿,最近2年半花掉109亿,就算李斌手里还剩41亿(当然这不太可能),按照他每个月烧3.5亿元的节奏,它也撑不到1年的时间。目前经济大环境有目共睹,连投资机构去找LP拿钱时都快求爷爷告奶奶了。地主家也没有余粮了啊!

所以此次上市,成了蔚来汽车继续活下去的唯一选择。

不过就在上周末,腾讯科技报道称《财富》杂志撰文感叹蔚来汽车“成立才3年尚未出售500辆电动车”就已经筹备上市,显得“太匆忙”。最近也有报道称软银已经放弃了在蔚来汽车上市前投资2亿美金的想法。

蔚来汽车的现状,妥妥的是“流血上市”无疑啊。

趣头条:公司在亏钱,创始人在狂赚

对比蔚来汽车上市是唯一的出路,刚刚成立2年的趣头条心急火燎的去上市,才更值得国外媒体惊讶。

尽管与蔚来汽车的亏损额度没法比,但趣头条的亏损速度估计在腾讯系创业公司中无人能及,根据趣头条招股书中显示,这家公司2016年净亏损1090万元,2017年净亏损9480万元,2018年光上半年就净亏损了5.144亿元。

更有意思的是尽管趣头条公司在血亏之中,但趣头条的创始人们却赚翻了:在2018年上半年亏损的5.144亿元中,有1.8亿元是奖励给两位创始人的股权激励。我们可以算一算,这相当于趣头条的两位创始人在创业2年半的时间(30个月)里每人每月净赚300万元。

9月6日,真格基金的徐小平在西安的创投峰会上还有点沾沾自喜的说自己在2001年做新东方副总裁时,月薪是10万元,说这话之前,徐小平还特意加了一句“不好意思,是月薪10万”。

徐小平其实你完全不用不好意思,你看趣头条的两位创始人,过去两年半里日薪就能达到10万元……

当然,即使是这样,腾讯依然得把趣头条捧在手心里,因为这是它与今日头条之间的一道护城河。

这两天趣头条上市路演的PPT被曝光,其中提到了它目前已经是“仅次于今日头条的移动内容聚合平台”,平台的DAU等数据已经仅次于今日头条,要高于天天快报及一点资讯。

图片来自雷帝触网

尽管在内容方面,这条护城河挖的Low的点,但架不住五环外人士喜欢占便宜啊。米兰·昆德拉说“人类一思考,上帝就会发笑”。如今趣头条一撒钱,三四线城市的用户也会发笑。

如今趣头条需要面临两个严肃的问题:那么高的DAU与那么高速的亏损势必有关系,未来它如何盈利?又如何保证在盈利的情况下依然保持高DAU?另外就是趣头条上市之后是否会破发,现在36氪的一档音频节目已经在探讨“趣头条是否会重蹈拼多多上市破发的覆辙”了。

对于这家成立只有2年的公司,我们还是应该等待时间去检验它的成色。

美团:王兴月烧5亿只为“试试”?

说到创业时间周期,美团应该算这3家公司里创业时间最长,体量最大,也最让小马哥放心的一家了。

美团创始人王兴9月4号在自己的饭否上写到:

希望接下来九天不要爆发战争或其他大的黑天鹅事件。

因为在这9天里,王兴和他的团队将为美团上市做最后的准备:新股发售。据说香港的李嘉诚已经入手了。

现在除了战争和黑天鹅事件,已经没有人能再阻止王兴上位了。就算至今还持有美团1.48%股份的阿里,也不太可能给他制造麻烦了。2017年王兴接受《财经》采访时曾谈到阿里的这部分股权,他说“如果你不看好这家公司,那干脆卖光好了。阿里巴巴一定要留一点股份,或许是为了将来能给我们继续制造点麻烦”。

更有趣的是,美团已经在招股书中明确将阿里列为了“竞争对手”,而腾讯则是“合作伙伴”。

对于竞争,王兴曾总结过从千团大战中活下来的理由,他说:团购的事情不是我们打赢的,不是我们打倒了对手,是他们自己绊倒的。

所以如今能打败王兴的也只有他自己了。而且最近1年里,王兴的决策也出现过一次重大失误,那就是美团进军打车业务。

尽管今日资本的徐新还在为王兴的“无边界扩张”代言,说互联网公司就要做八爪鱼,“爪伸得到处都是”。但王兴显然忽略了美团做打车的社会复杂度。而在这次招股书中,美团也明确表态暂时不会再扩张网约车业务。

王兴另外一个备受质疑的决策就是花费150多亿元收购摩拜单车。美团的收购理由是共享单车业务与自己的业务有协同价值,但摩拜的财务状况依然是单月(今年4月)亏损4.8亿的状态。美团经过努力好不容易将净亏损额从2016年的54亿元降到了去年的28亿元,结果今年前4个月就亏了20亿。

滴滴程维曾问王兴为什么要做打车业务,王兴回应“试试”,买下摩拜也暂时没看到它的协同作用在哪儿,反而背了个巨亏的锅。

不得不说,王兴月烧5亿得到目前这个结果的成本有点高。

尽管如此,在美团上市前,腾讯依然作为基石投资人领投了4亿美元,无论李斌是否送上千万豪车,还是趣头条抵御今日头条,到头来小马哥最“心水”的,还是王兴和他的美团。

小结:

有人为了拿到更多的钱去上市,也有人为了更大的自由度想私有化,上市对于创业者来说,就像是钱钟书笔下的“围城”,有的人想进来,也有的人想出去。

腾讯系这三家兄弟公司,蔚来在追求创新,趣头条在追求速度,美团则在追求规模,却有一个共同点就是目前还在亏钱。上市可以暂时缓解他们的对资金的需求,但如何变现还是在拷问三家公司的创始人,该面对的问题,最终还是逃不过的。

你看如今腾讯的游戏业务也面临监管困境,自己的股价也有震荡,不知道小马哥还有没有心情为这三家公司喝彩。

免责声明:本文不构成投资建议,希望大家用独立思维进行独立的判断。

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